Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Penyertaan Modal Negara (PMN) terhadap kinerja keuangan pada perusahaan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2023–2025. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan BUMN yang telah diaudit. Populasi penelitian berjumlah 27 perusahaan BUMN, sedangkan sampel penelitian ditentukan menggunakan metode sensus berdasarkan kriteria tertentu sehingga diperoleh 17 perusahaan dengan total 51 pengamatan selama tiga tahun. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi data panel menggunakan aplikasi EViews 13 melalui tahapan pemilihan model dengan Uji Chow, Uji Hausman, dan Uji Lagrange Multiplier. Hasil pengujian menunjukkan bahwa model terbaik yang digunakan adalah Random Effect Model (REM). Hasil analisis regresi data panel menunjukkan bahwa Penyertaan Modal Negara (PMN) berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan BUMN.