Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh pertumbuhan perusahaan, free cash flow, dan profitabilitas terhadap kebijakan utang, baik secara bersama-sama maupun individu. Penelitian ini adalah penelitian dengan metode kuantitatif. Data yang digunakan dalam penelitian yaitu data sekunder. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Perusahaan yang diteliti adalah perusahaan sub sektor pulp dan paper yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Hasil penelitian ini menemukan bahwa pertumbuhan perusahaan, free cash flow, dan profitabilitas secara bersama-sama berpengaruh terhadap kebijakan utang. Pertumbuhan perusahaan, free cash flow, dan profitabilitas masing-masing secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan utang.